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市场快讯

2019-08-20 周二
| 2020-03-29
2020-03-27 19:12:33

德国商业银行(Commerzbank)表示,在美联储大规模放水的情况下,法币的贬值会推动金价走高;
① 全球市场目前都受到疫情影响,美联储则持续宽松政策,降息至零,宣布QE等。现货黄金本周回到了1600上方;
② 德国商业银行表示,美联储和欧洲央行等央行都开始“开闸放水”了。此外,本周美国国会还通过了2万亿美元的救助计划;
③ 这意味着在未来几个月,大量货币将冲入市场,这是前所未有的水平。黄金将因此受益;
④ 但另一方面,受到加工商和销售商关闭的影响,实物黄金需求也将受到打压。比如全球最大黄金需求国之一的印度,近期该国进入封城状态,势必将影响黄金需求;
⑤ 今年印度黄金需求可能出现高达30%的降幅,将是25年最低水平。该行指出,因此金价上行也将受到一定的限制

2020-03-27 19:10:56

美股短期内超跌反弹可能会延续,测试200周移动均线、斐波那契回撤位相汇聚的水平;
① “短期内,超跌反弹可能会延续,测试200周移动均线、斐波那契回撤位相汇聚的水平,即2,643-2,664点,以及3月12日的缺口2,711-2,741点,”摩根大通技术策略师Jason Hunter和Alix Tepper Floman周三在一份报告中写道;
② 他们指出,“这种规模(约20%-25%)的反射性反弹将符合2008年10月、1987年10月以及1929年10月类似崩盘后的短线反弹走势”。但他们也提醒称,涨势可能消退,或令指数重新测试3月份的低点

2020-03-27 19:10:33

道明证券(TD Securities)认为,预计金价能涨至1800美元/盎司,到年末则将涨至2000大关;
① 该行策略师Bart Melek指出,目前支撑黄金的因素众多,而等待全球疫情拐点到来,这些利好黄金的因素也将继续在;
② 正常化的流动性状态、负利率、利差以及对法币贬值的担忧等,这和金融危机时没太大区别,这都意味着金价很快就将触及1800美元/盎司关口;
③ 到2021年金价突破2000美元/盎司也将是可能的,因为即使全球经济正常化后,市场货币政策继续宽松,而财政赤字在增加;
④ 近期美联储持续采取宽松政策,将利率降至零,本周更是宣布了无限量QE,此外还有美国国会通过的史无前例的2万亿美元刺激计划;
⑤ 金价在此前连续两周的下跌后,有所回升,美元则承压。一旦此前打压金价的融资压力进一步消散后,美联储和其它央行都会货币化疫情相关的市场问题,各国都会花费数万亿的债务去救助,在这种情况下,投资者们会进一步转向黄金

2020-03-27 11:55:17

贵金属:投资者买回黄金期货以避免实物交割 引发一轮空头回补;
① 4月黄金期货的上涨表明,投资者急于买回该合约以避免在下周进行实物交割;未平仓头寸数据显示,4月黄金期货未平仓合约数量在过去两天内减少了近一半,是2018年中开始交易以来最快下降速度;
② 芝加哥经纪公司Zaner Group的高级副总裁Peter Thomas说,未平仓合约数量减少是因为,冠状病毒大流行给交易黄金的银行带来了物流噩梦;
③ 随着政府努力减缓病毒的传播,瑞士、香港和新加坡的黄金冶炼厂已经关闭,使黄金市场陷入动荡。封锁和飞机停飞也使实物黄金在全球范围内流动的路线中断,限制了卖方交付实物金属的能力;
④ Zaner的Thomas在接受采访时称,缺乏实物黄金引发了一轮巨大的空头回补;
⑤ 也有迹象表明,投资者将4月合约迁仓至6月;6月黄金期货的未平仓合约数量从3月9日的151828手增长逾一倍,达到314527手;周四6月黄金合约上涨1.6%,至每盎司1660.30美元

2020-03-27 11:54:22

芝加哥经纪公司:缺乏实物黄金引发了一轮巨大的空头回补;
芝加哥经纪公司Zaner Group的高级副总裁Peter Thomas说,未平仓合约数量减少是因为,冠状病毒大流行给交易黄金的银行带来了物流噩梦,随着政府努力减缓病毒的传播,瑞士、和新加坡的黄金冶炼厂已经关闭,使黄金市场陷入动荡。封锁和飞机停飞也使实物黄金在全球范围内流动的路线中断,限制了卖方交付实物金属的能力, “缺乏实物黄金引发了一轮巨大的空头回补”

2020-03-27 11:53:37

无限量化宽松正在摧毁债券基金的传统投资策略;
① 短短几周时间里,债券投资者便见证了自己一些最坚定的市场信念如何遭到了汹涌而来的政府刺激计划和央行干预行动的无情冲刷;如今,他们正在被迫重新设计规划新时代的投资策略;
② 随着世界各国政府和央行纷纷祭出重拳以防止全球经济陷入萧条,安全资产构成、债券作为投资组合风险对冲工具的价值、未来十年投资回报预期等各种核心原则眼下都须予以重新考虑;
③ 隐藏在各种不确定之下的,是数以万亿美元计的货币和财政刺激计划最终或将引发强烈通胀冲击波的风险,而这种风险将会给债券持有人带来巨大的损失;美联储和欧洲央行的资产负债表规模皆已创出了纪录新高,QE摧毁估值模型;
④ 虽然过去的量化宽松(QE)也曾引发类似的担忧,但是此番的应急计划却有所不同,因为此次计划的战线长度是数周而非数月,而且众多购债限制很快也已被取消了;
⑤ 美联储主席鲍威尔周四表示此番要保持其行动的“强势和直截了当”,承诺无限量购买债券后美联储不会“耗尽弹药”;几个小时前,欧洲央行也取消了其购债计划所面临的大多数限制;央行在共同努力抑制利率上行

2020-03-27 11:52:50

摩根大通大幅下调预测,预计美国二季度GDP历史性萎缩25%(一);
①摩根大通在过去一周对疫情防控措施和经济刺激措施进行评估后,大幅下调美国第一和第二季度经济增长预测。他们预计美国第一季度实际国内生产总值(GDP)折合年率萎缩10%,之前预期为收缩4%。预计第二季度将出现25%的历史性萎缩,先前预测为萎缩14%。
②“上周我们下调增长预测时,人们普遍认为这过于悲观,”摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli和分析师Jesse Edgerton在报告中称。“现在看起来是有些乐观了;形势发展速度就是这样。”

2020-03-27 11:48:34

经济学家预计未来一年英国预算赤字料超过2400亿美元;
①?鉴于疫情危机重创经济、政府实施大规模一揽子财政刺激计划,预计下一财政年度英国的预算赤字可能远超2000亿英镑(2400亿美元);
②英国财政研究所(Institute for Fiscal Research)周四警告称,如果今年经济“仅”萎缩5%,政府借贷额将超过1750亿英镑,相当于GDP的8%。这是本月官方预测的预算赤字额的三倍以上。这将使目前占GDP 2%的借款额达到仅低于十年前金融危机时10%的水平;
③“如果经济萎缩更多,如果实施保留就业岗位的政策,或宣布进一步的实质性财政措施,赤字额可能远超该水平,” 财政研究所经济学家Carl Emmerson和Isabel Stockton写道。 “下一个财政年度赤字超过2000亿英镑是完全有可能的。”
IFS警告称,尽管冠状病毒危机可能只是暂时的,但对政府财政的影响将持续下去,本来已经很高的债务水平将继续上升并在未来几年持续处于高位

2020-03-27 11:48:10

佩洛西预计会迅速通过刺激法案,将采取下一步支持经济的行动
①美国众议院议长南希·佩洛西周四表示,众议院将在周五迅速采取行动,以使国会最终批准具有历史意义的2万亿美元冠状病毒救助计划,然后众议院将着眼于考虑采取进一步措施来支持陷入困境的经济;
②佩洛西在接受采访时说:“我们将进行两党的强有力投票,希望在中午之前完成。”之后法案将递交总统唐纳德·特朗普签署;
③佩洛西3月26日在国会山举行的新闻发布会上讲话称,她下一轮的目标包括保护退休金,增加食品券的资金以及为州和地方政府提供更多资金。她还希望确保冠状病毒感染的测试和后续治疗都得到覆盖。“我们还有一些未完成的任务,”她说。“我们的下一项法案将倾向于复苏,未来我们将如何创造高薪工作,也许会建设美国的基础设施。”

2020-03-27 11:47:45

美元周四普跌,初请失业金人数创纪录点亮出台更多刺激举措的前景;
①美元周四全线下跌,此前公布的数据显示美国初请失业金人数前所未见地大幅飙升,促使投资人预计美国政府和美联储将出台新举措来刺激经济;
②美国上周初请失业金人数飙升至逾300万人的纪录高位,因遏制冠状病毒疫情蔓延的严格措施令美国经济活动陷入停止状态,引发一波裁员潮,这可能终结美国历史上持续时间最长的就业热潮;
③保德信金融集团首席市场策略师Quincy Krosby指出,“该数据让整个金融市场不寒而栗。如果这样的数据持续三到四周,将会引发对更多财政支持的需求,”也会要求美联储提供更多货币政策支持;
④美国众议院议长佩洛希(Nancy Pelosi)表示,下一步将立法解决养老金、食品援助以及
向州和地方政府提供更多援助等问题。她说,毫无疑问,需要更多资金

2020-03-27 11:36:44

美联储进入抗疫战斗模式,资产负债表首度飙破5万亿美元;
①美联储资产负债表本周首次飙升至逾5万亿美元,为了应对全球新冠病毒疫情大流行,美联储以史无前例的做法支持美国经济增长,大举购债券并全力向银行、共同基金与其他国家央行提供贷款;
②美联储的资产负债表整体规模在一周内暴增逾5000亿美元,大约是2008年10月金融危机中第二大规模的单周扩张速度的两倍。根据周四发布的数据,截至周三,美联储资产总额为5.3万亿美元;
③美联储上周购买3550亿美元美国公债和抵押支持债券,目前美联储承诺无限量提供流动性,旨在稳定受疫情冲击的金融市场与随之而来的经济活动停滞;
④美联储还通过所谓的外汇互换额度(swap lines)向其他国家央行提供逾2000亿美元信贷,让它们能够向其辖区挹注急需的美元,以帮助外国借款人维持其现有的美元计价债务;
每周四公布的美联储一周资产负债表数据亦显示,对于旨在稳定货币市场和支持初级交易商的两个全新流动性工具的需求可观

2020-03-27 11:36:24

3月27日(周五)交易日待公布重点数据及财经事件提醒;
① 09:30 中国2月规模以上工业企业利润年率
② 16:30 英国2月BBA房屋购买抵押贷款许可件数
③ 20:30 美国2月个人支出月率、美国2月核心PCE物价指数月率
④ 21:00 美国众议院将审议刺激法案
⑤ 22:00 美国3月密歇根大学消费者信心指数
⑥ 次日01:00 美国至3月27日当周石油钻井总数

2020-03-26 18:42:13

蒙特利尔银行(BMO)分析师称美国出现负利率或许不再遥远;
① 在美联储两度紧急降息后,美国股市继续大跌。BMO利率分析师Ian Lyngen评论称,形势并没有完全按照鲍威尔的设想发展;
② 其解释称,美联储某种程度上陷入了困境:无论美联储做多少,市场都不会得到满足。市场定价显示,在紧急降息后,交易员押注美联储在4月再降息50个基点的概率为69%;
③ 在2020年开年美国国内经济形势还相对强劲的背景下,市场迅速恶化是显著的,它暗示了甚至在疫情冲击之前,市场就存在潜在的脆弱性。潜在的脆弱性叠加疫情影响,就使得美国国债价格大幅攀升变为可能;
④ 负利率某种程度上将成为预期的自我实现:无论市场要求美联储做什么,美联储最终都会去做。一旦投资者认为存在利率变成0的可能性,无论这种可能性多低,这种目前认为遥远不可及的事情最终都将实现;
⑤ 但Lyngen也同时澄清,考虑到美联储降息步调、框架调整、债券购买的转变,美国出现负利率可能不会很快发生。其认为,一切实际上取决于股票市场:如果短期内又一场危机发生,投资者可能将在3月底或4月初迎接真正的拐点

2020-03-26 18:41:04

新冠病毒危机令美国国债陷入罕见的负收益率;
① 周三,在美联储将基准利率降至接近零的一周半后,投资者纷纷转向固定收益产品,1个月期和3个月期美国国债的收益率均跌至零以下,为四年半来首次;
② Action Economics全球固定收益董事总经理Kim Rupert表示这是向高质量资产迈进的整个过程的一部分。显然,它们是最具流动性的金融工具。几天前,当每个人都卖出一切以获取现金时,我们看到了巨大的卖压。但是,随着美联储推出的所有计划,短期国债市场变得更加安全;
③ 在美国之前,欧洲多国和日本均陷入了负利率。在德国,除了30年期国债外,所有其它期限的国债收益率均低于零。丹麦、法国和瑞典等国的国债也处于负利率中;
④ 负收益率很大程度上受到需求的影响。投资者支付的债券高额溢价,到期时获得的收益可能少于其初始投资;
⑤ 但是,负利率与中央银行政策没有直接关系。美联储官员此前拒绝了美联储最终可能将其政策利率降至零以下的观点

2020-03-26 18:40:31

本周黄金市场进入震荡状态,没有继续此前的下跌;
① Adrian Day Asset Management首席执行官Adrian Day表示,对黄金来说,不仅仅有宽松货币政策的支撑,即使经济复苏,利率也将长时间维持在低水平,这也同样利好黄金;
② 在美联储一系列放水之后,银行比2008年金融危机后都要更愿意出借现金,这将推高通胀,也就利好黄金。“我对黄金非常看多,首要的因素就是美联储、欧洲央行以及其它国家央行的各种货币政策。今年以来的情况并没有发生什么变化,只是变得更利好黄金”;
③ Day指出,在美股两周内四次熔断,原油价格又大幅暴跌的情况下,黄金成为了投资者们抛售以获得流动性的资产,因此金价出现大跌。这在2008年金融危机时也曾出现,当年8月中旬金价从980左右下跌至714美元/盎司,但次年2月即回到了994美元/盎司